Коротко: Другий перегляд програми України з МВФ перенесено на грудень і об’єднають з третім, що відтермінує наступний транш. Про це повідомило джерело в уряді. Під час вересневого візиту до Києва представники МВФ зустрілися з опозиційними депутатами для обговорення законодавчого глухого кута. Україна також стикається з дефіцитом фінансування у розмірі 32,6 мільярда доларів на 2027 рік через зростання витрат, спричинене російськими атаками, та політичний опір, що ускладнює отримання європейської допомоги.
Другий перегляд програми співпраці України з Міжнародним валютним фондом (МВФ) перенесено на грудень і буде поєднаний з третім. Це сталося через невиконання Києвом вимог щодо реформ, що призведе до затримки наступного траншу. Про це повідомило урядове джерело Kyiv Post.
Ця затримка сталася після чергової невдалої спроби ухвалити законодавство, пов’язане з міжнародним фінансуванням. 1 вересня прем’єр-міністр Сергій Корецький закликав Верховну Раду схвалити законопроєкти, які, за його словами, мали б розблокувати 30 мільярдів доларів від партнерів для оборонних та соціальних витрат. Однак, за годину депутати не змогли ухвалити дев’ять із цих запропонованих заходів.
Того ж дня до Києва прибула місія МВФ для обговорення бюджету на 2027 рік та перегляду економічних даних з офіційними особами та представниками бізнесу.
Два джерела описали настрій представників МВФ як “сумний”. Вони зазначили, що фонд прямо не виключав можливості наступного платежу, але переговори були “переповнені негативними очікуваннями”. Невдача у отриманні траншу також може послабити довіру міжнародних партнерів до реформаторських зобов’язань України.
За оцінками уряду, у 2027 році Україні знадобиться 52 мільярди доларів зовнішнього фінансування, повідомило урядове джерело. Міністр фінансів Сергій Марченко заявив Euronews, що 32,6 мільярда доларів залишаються незабезпеченими.
Уряд планує остаточно сформувати свою оцінку до 15 вересня, додав співрозмовник. Інше джерело, обізнане з розрахунками, зазначило, що оцінка дефіциту фінансування з боку МВФ займає більше часу, ніж зазвичай.
З огляду на триваючу війну та зростання потреби у фінансуванні, МВФ також зустрівся з опозиційними депутатами для обговорення шляхів подолання законодавчого глухого кута.
Терміни реформ зсуваються
За даними моніторингового звіту консорціуму RRR4U за серпень, Україна виконала червневі зобов’язання щодо державних банків та нагляду за фінансовим сектором, але відстала з іншими реформами.
У звіті зазначено, що законопроєкт про оподаткування доходів, отриманих через цифрові платформи, очікує на підпис президента. Заходи щодо скасування податкових пільг для низьковартісних поштових відправлень не були ухвалені, тоді як законодавство про трансфертне ціноутворення, яке регулює операції між пов’язаними компаніями, лише нещодавно надійшло до парламенту.
1 вересня депутати відхилили законопроєкт та шість альтернативних, які мали б скасувати звільнення від податку на додану вартість (ПДВ) для низьковартісних імпортних посилок. Парламент також не провів голосування щодо призначення нових членів Рахункової палати. Обидва питання були пов’язані з вимогами міжнародного фінансування.
“Шановні колеги, вибачте”, – сказав спікер Руслан Стефанчук після голосування щодо податків.
Лише за кілька тижнів до цього Стефанчук зустрівся з Корецьким для координації ухвалення урядових законопроєктів. “Узгоджена робота двох інституцій дозволить нам швидше приймати важливі для держави рішення”, – цитувала його парламентська газета “Голос України” у липні.
МВФ зустрічається з опозицією
Відповідаючи на запитання, як подолати невдалі голосування, голова податкового комітету парламенту Данило Гетманцев, член партії “Слуга народу” президента Володимира Зеленського, заявив, що уряду необхідно залучити депутатів, які утрималися від підтримки.
“Працюйте з представниками, які не проголосували “за”, і намагайтеся до них достукатися”, – сказав він Kyiv Post.
“Ми на одній хвилі з МВФ. Між нами немає суперечностей. Переговори були важкими, тому що ситуація важка”, – додав він.
Учасник обговорення більш прямолінійно описав попередження МВФ.
“Вони чітко дали зрозуміти: якщо ми продовжимо голосувати так, ніхто нам не дасть фінансування, і вони нічим не зможуть допомогти”, – повідомило джерело Kyiv Post.
Kyiv Post стало відомо, що співробітники МВФ під час другого поспіль візиту зустрілися з представниками опозиційної фракції “Європейська Солідарність”.
У квітневому інтерв’ю Альфреду Каммеру, тодішньому директору Європейського департаменту МВФ, Kyiv Post підняв скарги опозиційних депутатів про те, що їх не консультували під час попереднього раунду переговорів. Каммер зазначив, що МВФ зазвичай співпрацює як з правлячими, так і з опозиційними партіями, але забезпечення парламентської підтримки є відповідальністю уряду.
Депутатка від “Європейської Солідарності” Ніна Южаніна заявила, що запропонувала створити постійну робочу групу за участю депутатів, уряду, МВФ та експертів ЄС “для належного розроблення та підготовки законодавства, пов’язаного з міжнародними зобов’язаннями”.
За словами Южаніної, представниця МВФ Прісцилла Тоффано погодилася, що така група буде створена, але на момент публікації вона ще не була сформована.
“З якихось причин ми не чуємо один одного, хоча зрозуміло, що коли парламент не підтримує законопроєкт, а зобов’язання не виконуються, цього можна було б уникнути завдяки такій спільній роботі”, – сказала Южаніна.
Вона навела як приклад законопроєкт про ПДВ для посилок, стверджуючи, що він збільшить витрати для військових сімей, які імпортують форму. За її словами, Міністерство фінансів відхилило її пропозицію про конкретні винятки і натомість підтримало формулювання, яке вона вважала нечітким.
“Збільшувати вартість цих товарів на 30% для них – це неправильно… Я запропонувала [винятки] саме для них, але [мінфін] не погодився. Це стосувалося б близько 20 пунктів”, – сказала Южаніна.
“Зараз законопроєкт включає положення про звільнення від ПДВ товарів, що продаються дистанційно для безпекових та оборонних цілей”, – додала вона, стверджуючи, що це положення може спричинити плутанину.
Складніший бюджет на 2027 рік
Виклики з фінансуванням зростають, оскільки російські атаки руйнують бізнес, порушують торгівлю та збільшують витрати.
Економіка України скоротилася на 0,6% рік до року в першому кварталі через російські атаки на енергетичну інфраструктуру та сувору зиму, що вплинуло на виробництво. У другому кварталі зростання становило лише 0,4%, згідно з переглянутими даними Державної служби статистики.
Це порівнюється зі зростанням на 5,5% у 2023 році після падіння на 28,8% у 2022 році, першому році повномасштабного вторгнення.
Річна інфляція зросла до 8,1% у серпні. Посилення ударів по логістичних та торговельних об’єктах, порушення роботи чорноморського судноплавного коридору та дефіцит робочої сили воєнного часу посилюють ціновий тиск.
Відновлення логістичних мереж може додати ще 0,4-0,6 відсоткових пункти до річної інфляції до кінця 2026 року, написав заступник голови Національного банку України Володимир Лепушинський в статті для Interfax-Ukraine, яку цитував Kyiv Post.
Політичні зміни в Європі можуть ускладнити отримання додаткового фінансування. 6 вересня ультраправа партія “Альтернатива для Німеччини” (AfD) посіла перше місце на виборах у федеральній землі Саксонія-Ангальт, трохи не здобувши парламентської більшості.
Керівник місії МВФ Гевін Грей попередив депутатів “Європейської Солідарності”, що вибори у п’яти європейських країнах можуть призвести до результатів, менш сприятливих для України, оскільки “громадська думка там обертається проти допомоги Україні”, повідомила Южаніна.
За словами Южаніної, Грей також попередив, що корупційні скандали, викриті Національним антикорупційним бюро України, можуть посилити опозицію до підтримки країни.
Марченко заявив Euronews, що Україна стикається з найскладнішою бюджетною ситуацією з 2022 року, і він готує бюджет на 2027 рік, виходячи з припущення, що війна триватиме.
Ще одна спроба використати російські активи
З моменту повномасштабного вторгнення Україна покладалася на гранти США, кредити ЄС та G7, фінансування під гарантію доходів від заморожених російських суверенних активів та підтримку, пов’язану з реформами, через Інструмент підтримки України ЄС.
Зараз останньою можливою опцією залишаються залишки російських активів як застава. Однак, окрім російських активів, що залишилися в бельгійському Euroclear, є й ті, що знаходяться в інших юрисдикціях.
“Загальна сума суверенних російських активів може сягати 210 мільярдів євро (243,6 мільярда доларів) у країнах ЄС. Доходи від 180 мільярдів євро (208,8 мільярда доларів) російських активів, що зберігаються в Euroclear, забезпечили надання Україні 45 мільярдів євро (50 мільярдів доларів) у рамках кредиту ERA (Extraordinary Revenue Acceleration). Потім 90 мільярдів євро (102 мільярди доларів) було надано в рамках кредиту Ukraine Support Loan, опосередковано гарантованого замороженими активами в ЄС. Але ми можемо обговорювати використання більшої суми як ‘застави'”, – повідомило джерело, знайоме з питанням, Kyiv Post.
“Є шанс на двосторонні кредити від країн G7, подібні до прямої бюджетної підтримки, яку раніше надавали США. ЄС не планує давати нам більше наступного року”, – сказав співрозмовник, який брав участь в обговореннях, Kyiv Post.
Хоча можна було б просити двосторонні кредити у Японії, Норвегії та Канади, це “копирсання на дні бочки”, зазначило обізнане з питанням джерело Kyiv Post.
“Теоретично, можна працювати з бельгійцями – задовольнити вимоги, які минулого року не хотіли задовольняти інші європейські країни та Європейська комісія”, – додав співрозмовник.
У листопаді 2025 року прем’єр-міністр Бельгії Де Вевер заявив, що підтримка Бельгією використання російських активів залежатиме від того, чи поділять країни ЄС потенційну юридичну відповідальність, нададуть “повні та підписані гарантії” та вирішать ризики для євро, згідно з листом до президента Європейської комісії Урсули фон дер Ляйєн.
Міністерство фінансів України готує обговорення з Радою з економічних та фінансових питань ЄС (ECOFIN) та планує подальші переговори на щорічних зборах МВФ та Світового банку в жовтні, повідомило урядове джерело.
Україні також потрібне фінансування для підтримки бізнесу, постраждалого від російських ударів, зокрема через оновлений страховий механізм. Южаніна зазначила, що заморожені російські активи знову розглядаються як джерело підтримки.
“Я усвідомлюю, що це єдиний ресурс, до якого ми всі звертаємося для будь-якої мети. Але Україна опинилася в такій ситуації, що, ну, іншого виходу немає”, – сказала вона.